[뉴스투데이=금교영 기자] HD현대마린솔루션이 국제해사기구(IMO)의 환경규제 강화에 따라 모든 사업부문의 성장을 이뤄낼 것이라는 의견이 나왔다. 

한승한 SK증권 연구원은 25일 'HD현대마린솔루션-삼신기' 리포트에서 이 같은 의견을 내고 투자의견은 매수 및 목표주가 19만2000원으로 가 커버리지를 개시했다. 

한 연구원은 "대규모 발주로 인도된 선대들은 약 5년 후부터 동사의 안정적인 현금흐름(Cash Flow)가 되는 것"이라며 "IMO의 점진적으로 강화되는 환경규제는 모든 사업부문의 구조적인 성장을 이끌어 줄 핵심 트리거"라고 평가했다. 

그러면서 조선사들이 선박 발주사이클에 민감할 수밖에 없다면 HD현대마린솔루션은 해당 발주사이클과는 상관 관계가 낮은 새로운 비즈니스 모델이라고 진단했다.

한 연구원은 "선박 부품서비스 사업(AM) 솔루션 부문은 HD 현대중공업 엔진기계사업부가 제작한 엔진이 탑재된 모든 선박들을 모두 확보하고 있는 셈"이라며 "힘센(HiMSEN) 엔진 AM 서비스에 대한 독점적인 라이선스를 보유하고 있기에 높은 가격 협상력을 바탕으로 지속적인 이익 성장이 예상된다"고 말했다. 

이어 "지난 2021년부터 대규모 발주된 DF 선대들의 정기점검 시기가 도래하는 2027~2028년부터는 폭발적인 탑라인 및 이익 성장이 가능할 전망"이라고 덧붙였다.

친환경 솔루션 부문에서는 점진적으로 늘어나는 수요 속 성장 여력이 크다는 분석을 내놨다 .

한 연구원은 "IMO의 점진적으로 강화되는 환경규제 속에서 2세대 친환경솔루션 성장은 예정돼 있는 수순"이라며 "글로벌 확대되는 액화천연가스(LNG) 투자 모멘텀에 따라 노후화된 스팀터빈 및 이중연료 전기추진(DFDE)·삼중연료 추진(TFDE) LNGC 선대들의 재액화, 부유식 가스 저장·재기화 설비(FSRU) 개조 수요는 계속해서 증가하는 중"이라고 부연했다.

스마트솔루션의 경우 약 2~3년 간 무상 서비스 기간 끝에 유료 구독 전환이 시작돼 성장이 기대된다는 의견이다.

한 연구원은 "다른 사업부문 대비 초기 단계의 서비스지만 M&A 및 지분투자, 선순환 구조를 통해 장기적 관점에서 동사의 성장을 견인할 것으로 기대한다"고 했다.