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‘금융불안 대응’ 신종자본증권 콜옵션 행렬에 지방은행도 합류
최병춘 기자
입력 : 2023.04.07 06:48
ㅣ 수정 : 2023.04.07 06:48
대구은행 2000억원 콜옵션 행사 예고…“SC 사태 우려 해소 차원”
시중은행 이어 JB지주‧경남은행 등 지방은행 콜옵션 예고 동참
[뉴스투데이=최병춘 기자] 최근 크레디트스위스(CS) 파산 사태로 촉발된 금융권에서 불고 있는 신종자본증권 콜옵션(조기상환) 행보에 시중은행과 금융지주뿐 아니라 지방은행도 동참하고 있다.
7일 금융업계에 따르면 DGB대구은행은 지난 6일 오는 5월 하순 2000억원 규모의 신종자본증권에 대한 콜옵션을 행사할 예정이라고 밝혔다.
대구은행이 현재 보유하고 있는 신종자본증권은 지난 2013년과 2018년, 2019년에 발행한 것으로 지금까지 미상환된 대구은행의 신종자본증권은 약 7000억원 규모다.
이 중 2013년 발행한 신종자본증권 3건 중 하나다. 5월 콜옵션이 예정된 2000억원 외에도 올해 10월과 11월에 각각 600억원과 300억원의 채권이 만기가 도래한다.
신종자본증권은 주식과 채권 성격을 동시에 지닌 하이브리드채권이다. 만기가 없거나 매우 길고 채권처럼 매년 일정한 이자나 배당을 주는 금융상품으로 원리금을 돌려받지 못할 위험이 거의 없어 안전성이 높다.
특히 신종자본증권은 국제결제은행(BIS) 자기자본비율을 산정할 때 자본으로 인정돼 금융사들이 자산 건전성을 강화하기 위한 수단으로 적극 활용되고 있다.
콜옵션은 자산을 만기일이나 만기일 이전에 미리 정한 행사가격으로 살 수 있는 권리를 말한다. 신종자본증권을 비롯한 조건부자본증권에 달린 콜옵션은 발행사에 주어진 선택권이다. 하지만 보통 발행 이후 5년이 지난 시점에서 발행사가 콜옵션을 행사해 이를 다시 매입하는 게 시장 관례로 자리잡으면서 시장에선 신종자본증권의 콜옵션을 사실상의 ‘만기’로 인식해왔다.
콜옵션을 행사하지 않는다는 것은 발행사가 자금을 조달할 능력이 없거나 시장상황이 좋지 않다는 신호로 해석될 수 있기 때문이다. 실제로 흥국생명이 지난해 11월 2017년 발행한 5억달러(발행 당시 약 5571억원) 규모 달러화 신종자본증권 콜옵션 행사를 연기하자 자금 시장에 유동성 우려가 확산된 바 있다.
이번에 대구은행이 콜옵션 행사를 예고한 것도 최근 CS 파산, 매각 과정에서 약 22조원가량의 조건부 신종자본증권의 상각처리로 금융권 리스크가 우려되는 배경에서 불확실성을 차단하기 위한 조치다.
신종자본증권의 경우 발행사인 금융사에 위기가 발생하면 보통주로 전환되거나 상각되며 손실을 투자자들이 떠안게 된다.
국내 은행을 비롯해 금융지주사들은 시장 우려를 잠재우기 위해 잇따라 콜옵션 행사 방침을 선제적으로 밝히고 있다.
지난달 말 신한금융이 이달 만기인 1350억원 규모의 콜옵션 행사를 예고한 데 이어 우리은행도 이달 25일부터 시작되는 5000억원 규모의 코코본드 콜옵션을 행사한다고 밝혔다. 하나금융과 NH농협금융도 예정대로 콜옵션을 진행한다는 방침이다. 하나은행은 10월 1800억원, 하나금융지주는 11월 2960억원의 콜옵션이 남아 있다.
시중은행과 마찬가지로 자본 확충을 목적으로 신종자본증권 발행에 적극 나섰던 지방은행의 콜옵션 예고도 이어지고 있다.
JB금융지주는 다음달 11일 680억원 규모의 콜옵션 행사가 예정돼 있다. 경남은행도 다음 달 25일 600억원 규모의 신종자본증권에 대한 콜옵션을 행사하기로 했다. 경남은행은 이외에도 올해 2400억원 규모의 콜옵션 행사 여부를 결정해야 한다.
금융시장에서는 CS 사태와 같은 일이 국내 금융지주와 은행에서 동일하게 벌어질 가능성은 거의 없다고 보고 있다.
국내 금융회사가 발행한 신종자본증권은 상각 조건이 ‘부실금융기관’ 지정으로 한정돼 있는데 자본 여력과 자산 건전성이 양호하기 때문이다.
CS 사태 충격으로 신종자본증권을 통한 추가 자본 조달은 쉽지 않을 것이란 우려는 남는다. 보통 금융사들은 발행된 신종자본증권의 콜옵션을 행사하고 줄어든 자본은 차환 발행하는 방식으로 대처한다. 하지만 CS 사태로 시장 신뢰가 크게 흔들리면서 투자 수요가 급격히 경색될 가능성이 크기 때문이다.
다만 다른 금융사에 비해 상대적으로 자본 여력이 충분한 국내 시중은행과 금융지주사의 경우 콜옵션 이후 자본 비율 유지는 물론 추가 자금 조달에 대한 부담이 당장 크지 않은 것으로 보인다.
신한금융 관계자는 “지난 1월 4000억원의 신종자본증권을 선제적으로 발행해 추가 조달 없이 중도상환 여력이 있는 상황”이라며 “신한금융은 안정적 자본비율 및 선제적 유동성 관리를 통해 그동안 콜옵션을 모두 행사해왔고 앞으로도 일관되게 행사할 것”이라고 말했다.
지방은행도 당장 콜옵션 행사로 인한 자본 충격은 크지 않을 것으로 보인다. 대구은행 관계자는 “통상 신종자본증권 발행액은 은행의 자기자본에 포함돼 있어 콜옵션 행사 시 자기자본 감소로 은행의 자본적정성이 훼손될 우려가 존재한다”며 “하지만 대구은행의 이번 신종자본증권은 자기자본에서 이미 차감돼 있어 다음달에 콜옵션을 행사하더라도 BIS자기자본비율에 미치는 영향은 없을 것”이라고 설명했다.
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