[뉴스투데이=김태규 기자] 최근 여전채 금리가 하락하면서 카드사의 조달부담이 완화될 것으로 보였으나 과거 저금리로 발행한 장기 카드채 만기가 도래하면서 오히려 조달비용은 증가할 전망이다.

20일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 이날부터 올해 상반기 말까지 만기도래 예정인 국내 8개 전업카드사(신한‧삼성‧KB국민‧현대‧롯데‧하나‧우리‧BC)의 카드채 규모는 7조6950억원 규모다. 이 가운데 이달 안으로 만기가 도래하는 금액은 8800억원, 4월은 2조2300억원, 5월 2조1050억원, 6월 2조4800억원이다.

상반기 만기가 도래하는 카드채 대부분은 장기 카드채로 상반기 만기 도래 예정인 7조6950억원 가운데 금리인상기 이전인 2017~2021년 발행된 카드채는 4조4450억원 규모로 절반 이상을 차지한다. 평균 표면금리는 2.836%다.

금융투자협회에 따르면 이달 18일 기준 카드채 AA+ 등급 3년물 금리는 3.865%다. 이를 기준으로 차환한다고 가정하면 조달금리를 1%포인트(p) 가량 더 들여야 하는 상황이다.

김성진 나이스신용평가 수석연구원은 "2021년 하반기 이후 정책금리 인상 등으로 시장금리가 높아졌다"면서 "이로 인해 국내 카드사들의 주요 자금조달 수단인 카드채의 신규발행금리가 상승했다"고 설명했다.

김 수석연구원은 "카드채의 평균 조달금리 추이를 살펴보면 2026년까지 약 2% 후반에서 3% 초반을 나타내고 있다"면서 "2023년 1분기 신규발행 평균 금리를 2023년 만기도래 채권의 평균금리를 비교하면 약 1.7%p 높은 수준으로 카드사들의 조달비용이 상승할 것으로 예상된다"고 강조했다.

차환에 따른 비용부담이 눈 앞에 다가오면서 카드사들은 조달방안을 다각화하기 위해 안간힘을 쓰고 있다.

신한카드는 지난달 3억 달러 규모의 소셜 포모사 본드 발행을 확정했다. 포모사 본드란 대만 자본시장에서 외국 금융사나 기관이 현지 통화인 대만달러가 아닌 다른 국가의 통화로 발행하는 채권이다. 현대카드도 외화채 발행에 나섰다. 현대카드가 외화채를 발행한 것은 2007년 이후 17년만이다.

해외 자산유동화증권(ABS) 발행 역시 꾸준히 이어지고 있다. ABS는 부동산, 매출채권, 유가증권, 주택저장채권 및 기타 재산권 등 카드사가 보유한 유‧무형의 자산을 기초로 발행하는 증권이다. 카드사의 경우 매출채권을 담보로 발행해 여전채보다 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있고 상대적으로 만기가 길다.

금융감독원에 따르면 지난해 카드사의 ABS 발행 규모는 총 4조6000억원으로 전년 6조4000억원에 비해 감소했다. 다만 2022년에는 레고랜드 사태 등 국내 채권시장 유동성이 축소되면서 ABS를 적극 발행했다. 이 같은 기조효과가 사라지면서 ABS 발행 실적이 줄어든 것이다.

한국은행이 하반기 기준금리를 인하할 것으로 전망되면서 단기물 위주의 자금조달도 이뤄지고 있다. 하반기 금리가 하향 안정화되면 차환 부담이 감소할 것으로 예상되기 때문이다.

카드업계의 한 관계자는 기자와의 통화에서 "최근 여전채 금리가 하락하면서 조달부담이 완화되고 있으나 저금리 시기 발행한 장기채를 차환해야 하는 만큼 아직은 조달비용이 큰 상황"이라며 "지난해부터 연체율이 상승해 건전성 우려가 이어지는 만큼 당분간 조달 환경 개선은 어려울 것"이라고 말했다.

카드업계의 다른 관계자는 "저금리 시기 1%대로 발행한 장기채를 차환하려면 2%p 가량 높은 금리를 부담해야 한다"면서 "하반기 기준금리 인하가 전망되는 만큼 조달환경이 개선될 것으로 예상돼 부담을 줄이기 위해 단기채 위주의 발행을 병행하고 있다"고 했다.

이어 "연체율 상승에 대손비용 부담이 증가하는 만큼 조달 다각화로 비용을 줄여 수익을 방어해야 하는 상황"이라고 덧붙였다.