[뉴스투데이=임재인 기자] 미국 노동시장이 수요 위축되며 수급 균형을 찾아가는 가운데 연준의 역할이 부각되고 있다.

임승주 메리츠증권 연구원은 9일 보고서에서 “연방준비제도(Fed‧연준)가 향후 통화정책에 있어 물가안정뿐 아니라 완전고용도 고려해야한다”며 “노동시장의 과열 완화가 금리인하의 명분 강화로 이어질지 주목하고 있다”고 말했다.

팬데믹 이후 노동 초과수요에 따른 상당한 임금 상승 압력을 경험했던 미국 노동 시장은 최근 노동수요 위축과 함께 수급 균형을 찾아 가는 중이다.

임 연구원은 “실업률 상승을 유발하지 않고 노동시장이 냉각되는 것을 드물다”며 “2년 전 연준이 첫 금리인하를 단행할 당시 연준 인사들은 이미 가능성을 예견한 듯 보인다”고 진단했다.

당시 연준 인사들은 노동시장의 심각한 불균형 상태를 강조하며 기업들은 직원을 해고하기보다는 빈 일자리를 없애는 방식으로 높은 금리에 대응할 수 있을 것이라고 언급했다.

초과수요 중심의 노동시장 과열이 완화되며 노동시장의 수급여건을 시사하는 구인건수‧실업자수 배율은 연준의 금리인상이 시작된 2022년 3월 2.03배를 기록했다. 이후 올해 5월 1.22배까지 떨어졌다. 미국 베버리지 곡선 또한 2022년 3월 7.4%에서 올해 5월 4.9%로 구인율 하락에도 실업률이 유지됐다.

이에 노동 수요의 추가적인 감소가 빈 일자리뿐만 아니라 기존 일자리에도 영향을 미쳐 실업률을 상승시킬 수 있다는 분석도 나온다.

임 연구원은 “월러 연준 이사 역시 지난 1월 연설에서 구인율이 4.5%를 하회하기 시작하면 실업률이 크게 상승할 리스크도 고려할 필요가 있다고 언급했다”면서 “실제로 최근 몇 주 동안 실업률의 선행지표인 실업수당 청구건수가 증가하는 모습을 보였는데 지난달 8~15일 주간의 경우 183만9000건으로 2년 7개월만에 최고치를 기록했다”고 분석했다.