[뉴스투데이=황수분 기자] 증권가 전망대로 올해 국내 마지막 기준금리를 동결했다. 이제 투자자들은 내년 금리 인하 여부에 시선을 돌리게 됐다. 

 

한국은행 금융통화위원회(금통위)가 30일 오전 통화정책방향 회의를 열고 현재 연 3.50%인 기준금리를 다시 동결했다. 이는 한국은행이 지난 1월 금리 인상을 마지막으로 6차례(2월·4월·5월·7월·8월·10월) 연속 동결한 데 이어 7연속 동결이다. 

 

이로써 기준금리 동결로 한미 간 금리차는 상단 기준 2.0%로 유지됐다. 현재 미국 기준금리는 5.25~5.50%다.

 

지난달 금리 동결 이후 대내외 여건이 크게 달라지지 않았다는 점, 고물가와 고금리 속 영향을 받으며 소비·투자가 계속 부진할 수 있다는 점이 이번 동결 결정 배경으로 꼽힌다. 

 

미국의 금리 결정을 지켜봐야 한다는 점도 동결 이유로 떠올랐다. 최근 미국의 양호한 물가지표 등으로 미뤄 연방준비제도(연준·Fed)의 추가 금리 인상 가능성이 크게 줄었고, 국제 유가가 비교적 안정돼 물가 여건이 크게 나쁘지 않은 것도 금리 인상 압박을 덜어냈다. 

 

전문가들은 장중 금통위 결과 이후, 국내 금리 및 환율 변화에 영향을 받으면서 업종별 차별화 장세를 이어나갈 것으로 전망했다. 

 

조준기 SK증권 연구원은 "증시 자체의 뚜렷한 방향성이 부재하다 보니 최근 주목을 받고 있는 신규 상장주들로 수급이 쏠 리는 모습이 나타나고 있다"며 "구체적인 증시의 방향성 자체는 금통위 이후 설정될 가능성이 높을 것으로 보이는데, 오늘도 결국 주 후반을 바라보며 상하단 모두 움직임이 제한된 흐름을 보일 것"이라고 판단했다. 

 

여전히 국내 증시는 업종간 빠른 순환매 지속, 업종 내 종목들간 수급 변동성 확대 등 매크로 이슈뿐 아니라 수급에도 영향을 많이 받는 상황이다. 

 

채권시장에서는 이번 금통위 이후 연말로 갈수록 채권시장 강세 압력이 다소 낮아질 수 있어서, 여전히 추격 매수보다 관망세가 필요한 시점으로 봤다. 

 

안재균 신한투자증권 연구원은 “한국 채권시장 역시 11월 금통위부터 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)까지 경계를 높일 시점”이라며 “12월 FOMC가 가까워지면서 시장 역시 과도했던 기대를 되돌리는 과정에 있다”고 진단했다. 

 

 

한은은 국내 성장률을 올해는 1.4%, 내년에는 2.2%로 전망하고 있다. 물가는 올해 3.5%, 내년 2.4%로 보고 있으며, 물가 전망치의 상향 조정 가능성도 존재한다. 

 

여전히 목표치를 상회하는 물가 수준이라는 점을 근거로 내년에도 불확실성이 있어 인하 논의는 시기상조라는 의견도 있다. 

 

최근의 금리 하락세는 가파르다. 미 연준의 동결 사이클 인식 강화 등으로 시장금리가 하락 압력을 받았다. 시장은 현재 레벨에서 추가로 하락하기 위해서는 향후 인하 시그널이 명확해야 가능하다고 봤다. 

 

다만 이번 금통위에서는 인하에 대한 시그널을 주지 않으면서 시장금리 하락 속도가 제한될 수 있다. 

 

특히 12월 연방시장공개위원회(FOMC)에서도 최근 금리 하락에 대해 어떤 스탠스를 취할지 불확실성이 높은 상황이기에 관망세 속 하락세를 되돌릴 것으로 봤다. 

 

하지만 다시 3% 후반대로 뛰어오른 물가와 가계부채 증가세는 부담이다. 소비자물가는 지난달 전년 동월 대비 3.8% 상승했다. 물가 상승률은 6~7월 2%대로 내렸지만, 8~10월 다시 3%대로 오르며 둔화세가 꺾였다.

 

연준의 추가 긴축이 사실상 종료됐다는 전망은 한은 입장에서 희소식으로 작용했다. 시카고상품거래소(CME) 패드워치에 따르면 다음달 FOMC에서 연준이 금리를 동결할 가능성은 100%였다. 내년 1월 금리 동결 가능성은 100%, 3월 0.25%포인트 내릴 확률 42%다.

 

당초 이번 금통위에서는 연체율과 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 금융안정 측면에서 추가 인상에 나설 명분이 적었다. 

 

한은이 어떻게 금리인하 기대감을 통제할지가 관전 포인트다. 금통위 위원들은 지난 의사록에서 “통화정책 커뮤니케이션과 관련해 주요국 통화정책 긴축 기조가 장기화될 가능성이 높은 만큼, 시장의 성급한 완화 기대를 조정할 수 있는 전략 마련이 필요하다는 데 공감했다”고 털어놨다. 

 

안예하 키움증권 연구원은 “한은은 매파적인 기조를 놓지 않을 것”이라며 “근원물가 하락세가 이어지지만 공공요금 인상 가능성 등에 따른 헤드라인 물가지표에 대한 경계감을 지적하고 기대인플레이션이 여전히 4.1% 수준인 점, 주담대가 계속 증가하고 있는 점도 한은의 매파적 기조를 유지시킬 근거로 활용될 것”이라고 설명했다. 

 

이번 금통위에선 수정경제전망이 함께 발표됐다. 올해 성장률과 내년 성장률은 각각 1.4%, 2.1%로 전망했다. 2025년 성장률은 2.3%로 내다봤다. 지난 8월 전망치와 비교하면 내년 성장률을 2.2%에서 1%포인트 낮춰 잡았다.

 

김상훈 하나증권 연구원은 “올해 물가전망치는 3.7% 수준으로 상향조정이 불가피하다”며 “올해 전망치 상향조정에도 내년 물가 전망치가 동반 상향된다면 시장의 인하 기대는 줄어들 수 있다”고 내다봤다.