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“오리온, 중국에서의 춘절 효과와 신제품·점유율 상승으로 호실적 예상”
장원수 기자
입력 : 2021.04.13 14:51
ㅣ 수정 : 2021.04.13 14:51
실적 모멘텀 부각 전망
[뉴스투데이=장원수 기자] 하나금융투자는 13일 오리온에 대해 올해 양산빵(쎄봉), 견과바 등 적극적인 신제품 출시 및 1분기/4분기 춘절 효과, ‘타오케노이’ 라인업 확대 기인해 전년대비 8.9%(로컬통화 기준) 매출 성장이 가능할 것이라고 전했다.
심은주 하나금융투자 연구원은 “오리온의 1분기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 11.8% 늘어난 6034억원, 영업이익은 11.6% 증가한 1083억원으로 추정한다”며 “1분기 업종 합산 영업이익 성장이 제한적인 점을 감안하면 오리온의 실적 모멘텀이 부각될 것으로 전망한다”고 설명했다.
심은주 연구원은 “전년 높은 베이스에도 불구하고, 춘절 효과, 신제품(중국 법인: 양산빵 ‘송송케익’, 견과바 등) 판매 호조에 따른 점유율 상승으로 호실적이 예상된다”며 “중국 법인 매출이 전년 동기대비 16% 증가하면서 전사 실적 개선을 견인할 것”이라고 밝혔다.
심 연구원은 “춘절 물량이 본격 반영되면서 이미 1월 월 최대 실적을 시현했다”며 “당연히 2월은 실적이 전년 동월대비 하락할 수밖에 없다”고 지적했다.
이어 “코로나19 이후 월평균 실적 체력이 과거 800억원 수준에서 850~900억원으로 레벨업된 점에 주목해야 한다”고 덧붙였다.
그는 “오리온의 올해 연결기준 매출액은 전년대비 8.5% 늘어난 2조4201억원, 영업이익은 16.0% 증가한 4357억원으로 추정한다”며 “중국 법인은 양산빵(쎄봉), 견과바 등 적극적인 신제품 출시 및 1분기/4분기 춘절 효과, ‘타오케노이’ 라인업 확대 기인해 전년대비 8.9%(로컬통화 기준) 매출 성장이 가능할 것으로 전망한다”고 언급했다.
그는 “중국 법인은 2011년을 마지막으로 초코파이 판가 인상이 전무하다”며 “최근 판가 인상 흐름 감안시 충분히 가능성을 열어둘 수 있다. 초코파이 판가 10% 인상시(중국만), 오리온 연결 영업이익은 기존 추정치 대비 6% 개선 효과가 있을 것으로 추정한다”고 분석했다.
그는 “한국/베트남/러시아도 신규 제품 및 맛(Flavour) 확대를 통해 견조한 매출 성장을 시현할 것으로 기대된다”며 “인도에서도 초코파이 생산이 본격화된다. 중장기 또 다른 성장 축으로 작용할 공산이 크다”고 전망했다.
그는 “현 주가는 12개월 Fwd 주가수익비율(PER) 15배에 불과하다. 역사적 밴드 하단에 위치한다. 업종 내 부각될 실적 모멘텀 감안시 적극적인 매수 관점이 유효하다”고 내다봤다.
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