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“GS리테일, 실적 하락보다는 GS홈쇼핑과의 합병 이후의 전략 방향성이 중요”
장원수 기자
입력 : 2021.01.21 15:44
ㅣ 수정 : 2021.01.21 15:44
작년 4분기 영업이익 288억원 전망
[뉴스투데이=장원수 기자] 유진투자증권은 21일 GS리테일에 대해 GS홈쇼핑과 합병 이후 시너지를 창출해 기업가치 재평가가 가능할 것이라고 전했다.
주영훈 유진투자증권 연구원은 “GS리테일의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기대비 0.8% 줄어든 2조2227억원, 영업이익은 42.2% 감소한 288억원으로 전망한다”며 “코로나19 재확산으로 인해 주요 사업부문들에 부정적 영향이 컸던 만큼 시장 기대치를 하회할 가능성이 높아 보인다”고 밝혔다.
주영훈 연구원은 “지난해 4분기 편의점 영업이익은 전년 동기대비 37.1% 줄어든 334억원으로 추정하고 있다”며 “전년 동기 일회성 이익(리스회계기준 변경 등) 반영으로 기저가 높으며, 코로나19 여파로 11월 중순 이후 기존점 신장률이 예상보다도 부진했기 때문”이라고 지적했다.
주 연구원은 “점포 순증은 계획대로 이루어지고 있는 만큼 매출 회복이 본격화될 3월부터 편의점 실적 개선이 가능할 것”이라고 언급했다.
그는 “비편의점 부문 중 슈퍼마켓 영업이익은 32억원으로 전년대비 흑자 전환한 것으로 추정하고 있다”며 “체인오퍼레이션 도입에 따른 비용 효율화가 2019년 연말부터 시작되었던 만큼 이번 분기부터는 효과가 크지 않겠으나, 폐점 비용 반영 등으로 기저가 낮은 만큼 큰 폭의 영업이익 증가가 기대된다”고 설명했다.
그는 “반면, 호텔 부문은 불확실성이 커진 상황”이라며 “그랜드 인터컨티넨탈이 리노베이션을 끝내고 11개월 만에 영업을 재개했으나, 5인 이상 사적모임 금지와 객실 예약 50% 제한조치가 시행되며 투숙률이 정상적이지 못한 상황”이라고 말했다.
그는 “지난해 4분기 실적만 놓고 보자면 아쉽게 느껴지지만, GS홈쇼핑과의 합병 추진 과정에서 발생한 주식매수청구권(매수예정가격 3만4125원)과 현재 주가의 괴리가 크지 않기 때문에 주가 하락에 대한 압력은 크지 않다”며 “현재 시점에서 실적보다 중요한 것은 합병 이후의 전략 방향성”이라고 분석했다.
그는 “합병 이후 양사가 시너지를 창출할 수 있는 구체적인 전략이 제시될 경우 기업가치에 대한 재평가가 가능할 것으로 보인다”고 진단했다.
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