[뉴스투데이 장원수 기자] 한화투자증권은 7일 삼성전기에 대해 내년 예상 실적 기준 현재 주가는 글로벌 5G 부품 피어 대비 약 29% 저평가 국면이라고 전했다.

김준환 한화투자증권 연구원은 “삼성전기의 4분기 영업이익으로 2607억원으로 전망한다”라며 “통상적인 계절적 비수기 진입에도 양호한 실적”이라고 밝혔다.

김준환 연구원은 “적층세라믹콘덴서(MLCC)의 견조한 수요로 예년과 같은 연말 재고 조정 없이 컴포넌트 사업부의 풀가동이 유지되고 있다”라며 “패키징 기판은 RF-PCB(인쇄회로기판) 물량 확대로 전분기 대비 매출 확대가 예상된다”라고 설명했다.

이어 “카메라 모듈은 중화권향 물량 증가로 국내 고객사 수요 부진을 만회할 전망”이라고 덧붙였다.

김 연구원은 “삼성전기의 내년 영업이익 전망치를 기존 9504억원에서 1조1000억원으로 15% 상향 조정한다”라며 “주요 원인은 컴포넌트 사업부의 마진 추정치 상향 조정 때문”이라고 지적했다.

그는 “내년 스마트폰, 자동차 판매량은 각각 12%, 11% 성장하는 가운데 5G 스마트폰 수요 증가로 인한 컨텐츠 증가 효과로 MLCC 수요는 10%를 상회할 것으로 판단한다”라며 “반면 공급은 코로나19로 올해 제한적이었으며, 이에 따라 5~10% 수준의 글로벌 공급 증가로 현재의 타이트한 수급 상황이 내년에도 유지될 전망”이라고 언급했다.

그는 “또한, RF-PCB 사업 효율화로 인한 적자 축소, AiP, SIP 등 신규 5G 통신 부품 매출 확대, 폴디드 광학줌 모듈의 고객사 다변화 가능성 등 컨센서스에 미반영된 긍정적 호재들이 풍부하다”라며 “내년에는 2018년 사상 최고 실적에 근접하는 실적 성장이 기대된다”라고 분석했다.